348.【台股美股提款機】美光季報解析:25 年資本支出大增五成以上,初估不影響 DRAM 向上格局
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儘管遭遇消費市場淡季,但憑藉 DRAM、NAND 報價上漲,美光上季仍優於財測預期。展望下一季產品報價持續上升,加上預期終端市場全面復甦,營運將加速好轉。
【美光季報解析】
01:49 DRAM、NAND 報價上漲,美光營運表現持續好轉,且優於財測預期。
05:02 由於伺服器與企業級 SSD 強勁需求,NAND 位元出貨量持續上升。
12:02 展望下一季,產品報價持續上升,加上預期終端市場全面復甦,美光營運將加速好轉。
24:20 資本支出上調至 30 億美元,且 25 財年的平均季度資本支出都將高於此水準。主要用於 HBM 的擴產上,對 DRAM 的上升趨勢不會有太大影響。
30:01 後續市場對於 AI 與 HBM 可能的需求狀況。
【從美光季報看相關產業鍊】
47:19 三星、海力士、美光等 DRAM 三場於下半年年業績將加速成長,但估值也來到歷史新高。
52:08 半導體設備業者如東京威力科創、應用材料、科磊、艾司摩爾的營運將於下半年回升,且 2025 年將加速成長,台灣的協力廠京鼎 、翔名、帆宣同步受惠。
57:38 受惠於下游客戶營運回溫,矽晶圓業者的營運將於 24 年底~25 上半年回溫,其中 12 吋矽晶圓佔比較高者如台勝科、環球晶的業績將先於 8 吋矽晶圓廠如合晶回溫。
【聽眾問題回覆】
1:03:07 如何評估產業與公司的估值,以及這些指標的實務上應用方式?
1:08:06 如何透過半導體上中下游所釋出的資訊落差,去評估景氣循環狀態?
1:10:27 SSD 是否比 HDD 更受惠於推論 AI Server 的需求?
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